Anthropic synon vlerësimin deri në 1,4 trilion dollarë në një ofertë publike historike

Çmimi i propozuar i aksioneve do ta bënte kompaninë e inteligjencës artificiale një nga debutimet më të mëdha në bursë në histori. Kjo ndodh në një periudhë paqëndrueshmërie në tregjet financiare, ndërsa investitorët po vënë në dyshim qëndrueshmërinë e bumit të inteligjencës artificiale.

Nga Erin Griffith, Mike Isaac dhe Lauren Hirsch

Erin Griffith dhe Mike Isaac raportuan nga San Francisko, ndërsa Lauren Hirsch nga Nju Jorku.

Kompania Anthropic përcaktoi të martën intervalin e çmimit për ofertën e saj publike fillestare (IPO), duke e vlerësuar kompaninë në më shumë se 1 trilion dollarë. Ky është një tregues se kërkesa e investitorëve për kompanitë me rritje të shpejtë, por që vazhdojnë të regjistrojnë humbje, të cilat janë në qendër të bumit të inteligjencës artificiale, mbetet e fuqishme.

Intervali i çmimit, nga 70 deri në 78 dollarë për aksion, do t’i jepte Anthropic një vlerë prej 1,26 deri në 1,41 trilion dollarë, duke përfshirë të gjitha aksionet. Kjo është një shumë marramendëse për një kompani të themeluar vetëm pesë vjet më parë. Vlerësimi është më i ulët se shifra prej 2 trilionë dollarësh që bankierët kishin përmendur gjatë verës, por mbetet më i lartë se vlerësimi prej 900 miliardë dollarësh që kompania kishte në tregun privat.

Shtatë nga kompanitë më të mëdha të industrisë së teknologjisë, përfshirë Google, Nvidia dhe Microsoft, janë zotuar të investojnë gjithsej 26 miliardë dollarë në këtë ofertë. Së bashku me aksionet e tjera që Anthropic planifikon të shesë, kompania mund të sigurojë deri në 100 miliardë dollarë, nëse realizohen objektivat e saj më ambicioze.

Kjo do ta bënte ofertën publike fillestare të Anthropic më të madhen në histori, duke tejkaluar atë të SpaceX, kompanisë së Elon Musk, e cila në fund siguroi 86 miliardë dollarë kur hyri në bursë në qershor, me një vlerësim prej 1,77 trilion dollarësh.

Përcaktimi paraprak i çmimit të Anthropic vjen në një moment paqëndrueshmërie në tregun e aksioneve, me luhatje të forta pas zgjedhjeve të mesmandatit në Shtetet e Bashkuara, gjatë të cilave votuesit votuan në masë kundër qendrave të të dhënave dhe politikanëve të mbështetur nga industria e teknologjisë. Zbulimi se Jensen Huang, drejtori ekzekutiv i prodhuesit të çipave të inteligjencës artificiale Nvidia, kishte pasur një marrëdhënie me një grua që shërbimet amerikane të inteligjencës e kishin identifikuar si spiune kineze, i ka shtuar shqetësimet.

Investitorët janë tashmë të shqetësuar nga fakti se ndërtimi i infrastrukturës së inteligjencës artificiale po financohet gjithnjë e më shumë përmes borxhit, si edhe nga performanca e dobët e kompanive të IA-së që kanë hyrë në bursë këtë vit. Për këtë arsye, disa kompani i kanë shtyrë gjatë muajve të fundit ofertat e tyre të planifikuara, në vend që të përballeshin me një ulje të ndjeshme të vlerësimit.

Megjithatë, shumë nga investitorët dhe bankierët e Anthropic thonë se madhësia, rëndësia dhe roli i veçantë i kompanisë në të ardhmen e inteligjencës artificiale mund t’i japin asaj një fuqi të veçantë tërheqëse për të përballuar nervozizmin e tregjeve. Disa nga investitorët e saj, si Fidelity Investments dhe T. Rowe Price, janë ndër blerësit më të mëdhenj në ofertat publike, duke i siguruar potencialisht Anthropic një bazë mbështetjeje që në fillim.

Oferta e Anthropic do të shërbejë si një provë për bumin e inteligjencës artificiale, i cili ka tërhequr shuma të jashtëzakonshme investimesh drejt kompanive të kësaj fushe, por njëkohësisht ka ngritur pikëpyetje për ekzistencën e një flluske spekulative.

Bankierët zakonisht e konsiderojnë të suksesshme një ofertë publike nëse çmimi i aksioneve rritet gradualisht pasi kompania fillon të tregtohet në bursë. Historikisht, Anthropic ka ndjekur një qasje konservatore ndaj vlerësimit të saj, në vend që të synonte shifrën më të lartë të mundshme.

Kompania me seli në San Francisko e përcaktoi çmimin paraprak ndërsa nisi prezantimet përpara investitorëve të Wall Street-it, në kuadër të procesit të njohur si roadshow. Anthropic pret ta përcaktojë përfundimisht çmimin e aksioneve të mërkurën e ardhshme, ndërsa tregtimi i tyre do të nisë të enjten në bursën Nasdaq, me simbolin ANT.

Gjatë javëve të ardhshme, kompania do të vazhdojë prezantimet përpara investitorëve, ku pritet t’u përgjigjet pyetjeve për shpenzimet e saj në kapacitetet kompjuterike dhe mënyrën se si po përballet me konkurrencën e modeleve më të lira nga Kina.

Të martën, Morgan Stanley do të organizojë një takim të investitorëve me drejtorin financiar të Anthropic, Krishna Rao. Të premten, JPMorgan Chase do të organizojë një bisedë publike me drejtorin e saj ekzekutiv, Jamie Dimon, dhe drejtorin ekzekutiv të Anthropic, Dario Amodei. Javën e ardhshme, Rao dhe Daniela Amodei, presidente e Anthropic dhe motra e Dario Amodeit, do të takohen me investitorë në Goldman Sachs.

Anthropic do të synojë gjithashtu t’u shesë investitorëve individualë rreth 20 për qind të aksioneve të ofruara, sipas një dokumenti të dorëzuar të martën, megjithëse kjo përqindje mund të ndryshojë në varësi të kërkesës.

Investitorët individualë përbënin rreth 22,5 për qind të ofertës publike të SpaceX, megjithëse kompania fillimisht kishte synuar një pjesëmarrje prej rreth 30 për qind.

Ndërsa investitorët individualë po zënë një pjesë gjithnjë e më të madhe të tregut të aksioneve, ata po luajnë gjithashtu një rol gjithnjë e më të rëndësishëm në ofertat publike. Shpesh, shumë prej tyre janë individë të pasur që marrin shërbime të menaxhimit të pasurisë private nga bankat që drejtojnë këto operacione.

Ashtu si SpaceX, edhe Anthropic ka angazhuar disa ndërmjetës financiarë për t’u shitur aksione investitorëve individualë, përfshirë Charles Schwab, Robinhood dhe SoFi.

Hyrja e Anthropic në bursë do të jetë hera e parë që investitorët e tregut publik do të kenë mundësinë të investojnë në një kompani të kategorisë frontier lab, pra një kompani të inteligjencës artificiale që zhvillon modele të mëdha gjuhësore, të afta të gjenerojnë në mënyrë autonome tekst dhe përmbajtje të tjera mediatike.

Oferta publike e SpaceX përfshinte edhe xAI, një kompani konkurruese të kësaj kategorie, por kishte një strukturë më të gjerë biznesi që përfshinte internetin satelitor, raketat dhe rrjetet sociale.

OpenAI, kompania e kësaj kategorie që nxiti bumin e inteligjencës artificiale me prezantimin e chatbot-it ChatGPT në vitin 2022, pritet të hyjë në bursë vitin e ardhshëm.

Që nga hyrja në bursë në qershor, çmimi i aksioneve të SpaceX është luhatur rreth çmimit fillestar të ofertës prej 135 dollarësh për aksion.

Kompania e tejkaloi për një kohë të shkurtër vlerësimin prej 2,5 trilionë dollarësh, por më pas ra nën 2 trilionë dollarë, pasi investitorët ngritën pikëpyetje për potencialin e rritjes së kompanive të inteligjencës artificiale dhe për mbikëqyrjen e mundshme të kompanive të Musk pas fitores dërrmuese të demokratëve në zgjedhjet amerikane të mesmandatit.

Aksionet e SpaceX kanë rënë me më shumë se 37 për qind nga niveli më i lartë historik që arritën në qershor.

Anthropic zhvillon modele të mëdha gjuhësore dhe një chatbot të quajtur Claude. Mjetet e saj janë të njohura në mesin e bizneseve, të cilat i përdorin produktet e Anthropic për të shkruar kod dhe për të automatizuar detyra.

Të ardhurat e kompanisë u rritën nga 41 milionë dollarë në vitin 2023 në 33 miliardë dollarë gjatë nëntë muajve të parë të këtij viti, një arritje që, sipas investitorëve, nuk ka precedent në historinë moderne.

Deri tani, kompania është mbështetur te investitorët privatë për të financuar rritjen e saj. Ajo ka siguruar rreth 130 miliardë dollarë nga një gamë e gjerë mbështetësish, përfshirë fonde tradicionale të kapitalit sipërmarrës, kompani të mëdha teknologjike, fonde investimi spekulative, banka të Wall Street-it, konglomerate ndërkombëtare dhe fonde sovrane të pasurisë nga Lindja e Mesme.

Anthropic ka emetuar gjithashtu instrumente borxhi që mund të konvertohen në aksione. Kompania i ka regjistruar këto si humbje financiare ndërsa vlerësimi i saj është rritur, gjë që ka çuar në një humbje neto prej 104 miliardë dollarësh gjatë nëntë muajve të parë të vitit.

Për të mbështetur rritjen, Anthropic ka lidhur marrëveshje me kompani konkurruese, përfshirë Google dhe SpaceX, për infrastrukturën e informatikës në re (cloud computing) që nevojitet për funksionimin e modeleve të saj të inteligjencës artificiale.

Kompania ka marrë përsipër detyrime financiare që mund të arrijnë deri në 895,4 miliardë dollarë deri në vitin 2045.

Megjithatë, Anthropic ka regjistruar një ngushtim të humbjeve operative. Vitin e kaluar ajo humbi 8 miliardë dollarë, ndërsa gjatë nëntë muajve të parë të këtij viti humbjet operative ishin 1,3 miliardë dollarë.

Themeluesit e kompanisë u kanë paraqitur investitorëve si premtimet, ashtu edhe rreziqet e inteligjencës artificiale, duke e cilësuar atë si një nga teknologjitë me ndikimin më të madh në historinë e njerëzimit.

E themeluar në vitin 2021 nga ish-punonjës të OpenAI, përfshirë Dario Amodei dhe motrën e tij Daniela, Anthropic u dallua për përqendrimin te siguria e inteligjencës artificiale, ndërkohë që zhvillonte mjete që u mundësonin bizneseve ta përdornin lehtësisht këtë teknologji.

Anthropic është një korporatë me përfitim publik, që do të thotë se, krahas fitimeve, i jep përparësi edhe përgjegjësisë shoqërore.

Fillimisht, investitorët e kapitalit sipërmarrës e shmangën kompaninë dhe financimi i saj erdhi nga mbështetës të lëvizjes së altruizmit efektiv dhe drejtues të lëvizjes për sigurinë e inteligjencës artificiale.

Mes tyre ishin Dustin Moskovitz, bashkëthemelues i Facebook-ut; Jaan Tallinn, sipërmarrës estonez; dhe Sam Bankman-Fried, themeluesi i diskredituar i bursës së falimentuar të kriptomonedhave FTX.

Ndërsa Claude fitoi popullaritet mes bizneseve, Anthropic tërhoqi financime nga fondet e kapitalit sipërmarrës Spark Capital dhe Menlo Ventures.

Mjeti i saj për programim, Claude Code, pati një rritje të jashtëzakonshme vitin e kaluar, duke lënë pas konkurrentët dhe duke tërhequr interes edhe më të madh nga investitorët.

Anthropic është përplasur gjithashtu me qeverinë amerikane. Kompania refuzoi të lejonte përdorimin e softuerit të saj për armë autonome ose për disa lloje të mbikëqyrjes së brendshme, gjë që bëri që Departamenti i Mbrojtjes ta klasifikonte si rrezik për zinxhirin e furnizimit.

Anthropic është përpjekur gjithashtu të kufizojë qasjen në modelet e saj që janë veçanërisht të afta në identifikimin e dobësive të sigurisë në softuerë.

Oferta publike fillestare e kompanisë pritet të sjellë një fluks të konsiderueshëm parash në San Francisko.

Shtatë themeluesit e saj, përfshirë motrën dhe vëllanë Amodei, janë zotuar të dhurojnë për bamirësi 80 për qind të aksioneve që zotërojnë. Secili prej themeluesve zotëron pak më pak se 2 për qind të kompanisë.

Goldman Sachs dhe Morgan Stanley janë bankat që drejtojnë nënshkrimin dhe garantimin e ofertës publike.

(The New York Times ka ngritur padi kundër OpenAI dhe Microsoft, duke pretenduar shkelje të të drejtave të autorit mbi përmbajtjet gazetareske në lidhje me sistemet e inteligjencës artificiale. Të dyja kompanitë i kanë mohuar këto pretendime.)

/The New York Times