Oferta e pritshme publike fillestare (IPO) e Anthropic do ta vërë në provë Wall Street-in, ku investitorët janë gjithnjë e më nervozë, por sipas tyre, kompania nuk ka mundësi ta shtyjë këtë hap. Arsyeja është një përllogaritje e thjeshtë financiare: gjiganti i inteligjencës artificiale është rritur aq shumë, sa sigurimi i kapitalit nga investitorët privatë nuk është më i mjaftueshëm.
Pse ka rëndësi: Kompanitë kryesore të inteligjencës artificiale, si Anthropic dhe OpenAI, po marrin përsipër angazhime financiare që arrijnë në qindra miliarda dollarë. Kjo po vë në provë aftësinë e sistemit financiar për të përballuar një zgjerim të infrastrukturës teknologjike që, për nga përmasat, krahasohet me ndërtimin e hekurudhave amerikane ose të rrjetit kombëtar të autostradave ndërshtetërore.
Ndërsa kostot e huamarrjes në tregjet private po rriten ndjeshëm, shfrytëzimi i likuiditetit të madh që ofrojnë tregjet publike të kapitalit është mënyra më e mirë për të financuar fazën e ardhshme të garës për epërsi në inteligjencën artificiale, thonë investitorët.
Gjendja aktuale: Angazhimet financiare të Anthropic për sigurimin e kapaciteteve kompjuterike mund të arrijnë në 750 miliardë dollarë gjatë viteve të ardhshme, sipas një projektprospekti për ofertën publike fillestare, të siguruar nga The Wall Street Journal.
Kompania tashmë përballet me kosto të ardhshme infrastrukturore që tejkalojnë 600 miliardë dollarë dhe po negocion marrëveshje të tjera që mund t’i shtojnë këtyre angazhimeve edhe 150 miliardë dollarë.
Megjithëse Anthropic realizoi të ardhura prej 16,3 miliardë dollarësh gjatë gjashtëmujorit të parë të vitit 2026, krahasuar me 1,1 miliard dollarë në të njëjtën periudhë të një viti më parë, kompania raportoi gjithashtu një humbje neto prej 80,7 miliardë dollarësh gjatë së njëjtës periudhë. Megjithatë, sipas The Wall Street Journal, pjesa më e madhe e kësaj humbjeje lidhet me zëra kontabël të krijuar nga operacionet e sigurimit të financimit.
Në fokus: Sipas investitorëve që folën për Axios, këto shifra nxjerrin në pah një problem të përmasave financiare që mund të zgjidhet vetëm përmes tregjeve publike të kapitalit.
Raundi më i fundit i mbledhjes së kapitalit nga OpenAI, më i madhi në histori, është një shembull domethënës. Kompanisë iu deshën disa muaj për të siguruar më shumë se 120 miliardë dollarë financim, një arritje historike që, në kushtet aktuale të tregut, vështirë se mund të përsëritet.
Megjithëse kërkesa për aksionet e Anthropic është jashtëzakonisht e lartë — mjafton të përmendet rasti i një personi që ofroi shtëpinë e tij me vlerë gati 5 milionë dollarë për të siguruar aksione të kompanisë — përkeqësimi i klimës së tregut e ka bërë daljen në bursë një hap me rrezik dhe rëndësi shumë më të madhe.
Nëse oferta publike rezulton e suksesshme, ajo mund të ndihmojë në zbutjen e shqetësimeve të investitorëve për qëndrueshmërinë e bumit të inteligjencës artificiale.
Tregjet publike do t’i sigurojnë Anthropic qasje në burime shumë më të gjera financimi, ndërsa kompania synon të zgjerohet përtej kapitalit tradicional sipërmarrës.
Ndiqni paranë: Sigurimi i kapitalit në tregjet private po bëhet gjithnjë e më i vështirë.
Sipas Financial Times, Anthropic po i ofron Blackstone një normë kthimi mbi 10% për 9 miliardë dollarë borxh të nënrenditur, si pjesë e një pakete rekord financimi prej 60 miliardë dollarësh për blerjen e çipave.
Kjo normë është më e lartë se norma prej 8,5% e një marrëveshjeje të mëparshme financimi, duke sugjeruar se investitorët privatë po kërkojnë kompensim më të madh për marrjen përsipër të rreziqeve që lidhen me inteligjencën artificiale.
Çfarë fshihet pas shifrave: Tregjet private kanë mbajtur për një kohë të gjatë barrën kryesore të financimit të investimeve në inteligjencën artificiale dhe tani janë të gatshme që një pjesë të kësaj barre ta marrin përsipër investitorë të tjerë.
Pritej gjerësisht që Anthropic të dilte në bursë në shtator, përpara se një nga studiuesit e saj të largohej nga kompania dhe një sërë incidentesh të lidhura me sigurinë të tërhiqnin vëmendjen e publikut ndaj shqetësimeve për sigurinë e inteligjencës artificiale.
Tani pritet që Anthropic ta realizojë ofertën publike fillestare përpara festës amerikane të Ditës së Falënderimeve (Thanksgiving).
Pamja e përgjithshme: Oferta publike fillestare vjen në një periudhë shqetësimesh në Wall Street lidhur me investimet në sektorin e inteligjencës artificiale, veçanërisht ndërsa kompanitë e specializuara në dhënien me qira të kapaciteteve kompjuterike dhe ndërtimin e qendrave të të dhënave po përballen me skepticizëm nga tregjet financiare.
Kompania australiane Firmus, e cila operon qendra të të dhënave dhe mbështetet nga Nvidia, anuloi ofertën e planifikuar publike fillestare për shkak të luhatjeve të tregut.
Ofruesi koreanojugor i shërbimeve të inteligjencës artificiale në cloud, Elice, pësoi një rënie prej 32% të vlerës së aksioneve gjatë ditës së parë të tregtimit në bursë, pavarësisht rritjes së shpejtë të të ardhurave.
Ndërkohë, shqetësimet për borxhin e lidhur me infrastrukturën e inteligjencës artificiale kanë bërë që kostot e huamarrjes për CoreWeave të rriten ndjeshëm, ndërsa normat e kthimit të disa prej obligacioneve të saj po i afrohen nivelit 15%.
Çfarë tregojnë realisht të dhënat: Anthropic nuk është thjesht një kompani e re e zakonshme në sektorin e inteligjencës artificiale.
Një investitor i Anthropic i tha Axios se kompania është tashmë e gatshme të dalë në bursë, duke pasur parasysh përmasat dhe nivelin e saj të zhvillimit.
Investitori i përshkroi gjithashtu rezultatet më të fundit financiare të Anthropic si “spektakolare”, duke kundërshtuar shqetësimet për ngadalësimin e rritjes së të ardhurave.
Përfundimi: Anthropic mund të detyrohet të dalë në bursë në kushte që nuk janë ideale, por investitorët e konsiderojnë ofertën publike fillestare si mënyrën më të mirë për ta vënë bumin e inteligjencës artificiale përpara provës përfundimtare të tregut./Axios
